Money Creation for Crypto Space: Stablecoins or Central Bank Digital Currencies?
블록체인 거래 결제에 쓰이는 스테이블코인과 경쟁하는 토큰화 중앙은행 디지털화폐의 도입 효과를 살폈다. 중간 수준의 이자와 이용자 익명성 보장은 스테이블코인을 밀어내지만, 높은 이자와 낮은 익명성은 이 화폐를 담보로 한 스테이블코인 발행을 촉진한다. 이는 암호화폐 부문에서 중앙은행 디지털화폐 도입이 사회적으로 바람직한 조건을 제시한다.
인용
- 주제블록체인과 공급망 · 디지털플랫폼
- 방법
- 현상
Stablecoins are the current go-to digital money to settle transactions on the blockchain. We explore the implications of introducing competing tokenized public digital monies (i.e., tokenized central bank digital currencies (CBDCs)). When they pay a moderate interest rate and guarantee users’ anonymity, tokenized CBDCs crowd out stablecoins. However, when they pay a high interest rate and have low anonymity features, stablecoin issuers could use tokenized CBDCs as collateral, promoting the creation of stablecoins. We identify conditions under which introducing a CBDC to compete with stablecoins in the crypto sector would be socially optimal. This paper was accepted by Will Cong for the Virtual Special Issue on Digital Finance. Funding: Support from Swiss National Science Foundation (SNSF) [Grant 100018 219835].
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- 저널Management Science
- 토픽Blockchain Technology Applications and Security · Information Systems
- DOI10.1287/mnsc.2024.08420
- 저자Jonathan Chiu, Cyril Monnet